Španija 1944. godine. Zvanično, građanski rat je završen pre pet godina, ali mala grupa pobunjenika je nastavila borbu u severnim planinama Navare. Desetogodišnja Ofelija, devojčica bujne mašte, doseljava se u Navaru zajedno s trudnom majkom kod svog novog očuha Vidala. On je fašistički oficir koji je dobio zadatak da očisti teritoriju od pobunjenika. Opsednut poslom, nema vremena da se zbliži sa svojom novom pastorkom. Usamljena, Ofelija se zbližava s Mercedes, kuvaricom u četi njenog očuha. Ofelija, koja je fascinirana bajkama, otkriva lavirint iza mlina gde su stacionirani vojnici koje vodi njen očuh.

U srcu lavirinta sreće Pana, drevno mitsko biće, koje tvrdi da zna tajnu njenog pravog identiteta i njenu sudbinu. Pan joj otkriva da je ona princeza, davno izgubljena ćerka kralja bajki. On joj nudi da je povede pod zemlju, da vlada očevim magičnim kraljevstvom. Međutim, da bi je odveo u kraljevstvo, ona mora da izvrši tri zadatka na zemlji pre nego što izađe pun mesec.

Uslov je da za to niko ne sme da sazna. Ni majka, ni njena nova drugarica Mercedes, a posebno ne njen očuh, kapetan Vidal. Vreme ističe, kako za Ofeliju tako i za pobunjenike. Svi oni moraju da se bore za svoju slobodu u okrutnom svetu. Pitanje je kome se može verovati u vremenu laži, dok opasnost vreba... Da li Pan govori istinu? Ako ne, ko onda?